Wall Street tiene un grave caso de temor a la recesión.
La inflación está en su punto más alto en 40 años y la Reserva Federal está aumentando agresivamente las tasas de interés. El crecimiento económico se está desacelerando y también lo está el mercado laboral. Se están formando grietas en los mercados de construcción y compra de viviendas a medida que las tasas hipotecarias han aumentado. El sentimiento del consumidor se ha desplomado. No es de extrañar que las acciones estén en territorio bajista.
Junto con el goteo lento y constante de datos económicos amargos, los inversores se han puesto de mal humor. El índice Fear & Greed de CNN Business se ha estancado en el territorio del “miedo” durante meses. Pero la anticipación del dolor es a menudo peor que la realidad, y el mercado de valores espera que alguien se quite la tirita y declare una recesión.
Cuanto más tiempo hablemos de una recesión, más probable es que la economía siga sufriendo, dijo el CEO de Ritholtz Wealth, Josh Brown. Los propios temores de recesión conducen a más retrocesos. La psicología del consumidor y del inversionista impacta la economía y podemos “hablarnos de una recesión”, escribió en una nota.
“Si suficientes personas creen que es hora de controlar sus gastos, y luego actúan de acuerdo con esa creencia, se convierte en una profecía autocumplida”, dijo Brown.
Las recesiones son inevitables, son parte de cada ciclo económico. Las recesiones ocurrirán, y ninguna cantidad de predicciones y pronósticos pueden prevenirlas.
Es por eso que algunos analistas de Wall Street esperan que la Oficina Nacional de Investigación Económica determine oficialmente que estamos en una recesión y permita que los mercados rompan el ciclo de temor.
“Cuanto antes lleguemos a la recesión, mejor”, dijo Kevin Gordon, gerente senior de investigación de inversiones de Charles Schwab.
Aunque eso puede parecer contrario a la intuición, adelantar la fecha de inicio de la recesión en última instancia sería positivo para los inversores, dijo Gordon. Esto se debe a que una recesión significaría que el punto de inflexión para las acciones está más cerca que lejos, y que el fondo está más cerca de lo que pensamos.
Entonces, los inversores podrían pasar al siguiente ciclo: buscar esperanza. Los economistas lo comparan con encontrar brotes verdes después de un incendio forestal.
“Si bien puede parecer económicamente alcista suponer que la recesión comienza en algún momento de 2023, en realidad es un mercado bajista, especialmente si cree que el mercado aún tiene que considerar más a la baja para obtener ganancias”, dijo Gordon.
Una recesión en 2023 podría darnos otro medio año de mercados bajistas, lo que dañaría aún más la economía. Pero una determinación de recesión anterior significa una recuperación anterior. Significa un retorno más rápido del apetito por el riesgo y un aumento en las ganancias corporativas. Las ganancias corporativas de Wall Street nunca crecieron en general cuando la economía se dirigía hacia la recesión.
Lo que es más importante, significaría que las presiones inflacionarias disminuirían más rápidamente y la Fed podría poner fin antes a su política de endurecimiento, minimizando el daño económico y aumentando las oportunidades de inversión.
El problema es que el NBER es notoriamente lento para anunciar cuando estamos en una recesión. No anunció hasta junio de 2020 que la recesión inducida por la pandemia había comenzado en febrero, y eso fue más rápido de lo habitual.
Por lo tanto, lamentablemente para los inversores de Wall Street que buscan algo de alivio, es casi seguro que el debate sobre la recesión continuará durante meses.
Mientras tanto, los analistas del Bank of America predicen que comenzará una “recesión leve” este año en los Estados Unidos y disminuirá para 2023.
La recesión nunca es algo bueno, pero una recesión corta y superficial ahora es mejor que una amenaza grande y inminente en la distancia.
