Jeremy Grantham advirtió que el S&P 500 podría caer otro 26% el próximo año, ya que los mercados financieros enfrentan una confluencia de desafíos sin precedentes. También reveló que está apostando contra el índice Nasdaq y los bonos basura.
Días oscuros por delante
“Este es un momento aparentemente más peligroso en la economía global que incluso la locura de la burbuja inmobiliaria de 2007”, dijo Grantham el miércoles en el Foro de Mercados Globales de Reuters.
El veterano inversionista y cofundador de GMO dijo que el índice bursátil de referencia de EE. UU. podría caer de aproximadamente 4000 puntos hoy a 3000 puntos en los próximos 12 meses, lo que representa una disminución del 38% desde su máximo de diciembre. El S&P 500 ha bajado un 15% este año.
“El deterioro de los fundamentos a nivel mundial parece absolutamente impactante”, dijo, según Reuters.
Grantham hizo sonar la alarma sobre una “superburbuja” en los precios de los activos en enero y declaró que estaba entrando en su devastador acto final en una nota de investigación publicada el 31 de agosto.
En la nota, subrayó la peligrosa combinación de acciones, bonos y viviendas enormemente sobrevaluados; inflación vertiginosa y choques en las tasas de interés; y aumentos repentinos en los precios de las materias primas y la energía. También señaló la invasión de Rusia a Ucrania, los bloqueos continuos de COVID-19 en China y la escasez de alimentos y recursos como preocupaciones adicionales.
El estratega de inversiones a largo plazo de GMO le dijo al foro de Reuters que se prepare para un colapso en las acciones de crecimiento, el caos en los mercados inmobiliarios mundiales y el aumento de las tasas hipotecarias que presionan a los propietarios de viviendas.
Grantham también predijo una inflación obstinada y una presión sostenida sobre las acciones. Señaló que el cambio climático perturba las economías, la fuerza laboral nacional se reduce debido a las bajas tasas de natalidad y el suministro mundial de productos básicos se agota.
Además, enfatizó que la inflación ha erosionado los rendimientos reales de los inversores durante el año pasado, haciendo que “un mercado bajista marginal sea un mercado bajista bastante serio”.
Capitalizando el accidente
Grantham busca sacar provecho de las consecuencias masivas que espera. A través de su fundación benéfica de $ 1.5 mil millones, ha apostado contra el Nasdaq de alta tecnología y los bonos de alto rendimiento, dijo a The Times en una entrevista publicada el viernes.
El Nasdaq se ha desplomado un 25% desde su máximo de noviembre. El índice generalmente se considera más riesgoso y más volátil que el S&P 500, ya que tiene una mayor proporción de empresas poco rentables, de rápido crecimiento y valoradas agresivamente entre sus componentes.
Los bonos basura o de alto rendimiento tienen una calificación más baja que los bonos de grado de inversión por parte de las agencias de crédito. Ofrecen mayores rendimientos a los inversores, pero tienden a ser más volátiles y conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que los bonos de mayor calificación.
La apuesta de Grantham sugiere que espera que las acciones tecnológicas caigan y que los incumplimientos corporativos se disparen cuando estalle la superburbuja, lo que hará que las acciones tecnológicas y los bonos chatarra caigan.
