El mercado de valores se dirige hacia otra semana a la baja debido a que los inversores temen las acciones de la Fed para reducir la inflación. Pero, ¿es posible que la Fed endurezca aún más agresivamente?
1,5 billones de dólares se han “evaporado” del mercado de valores este año, y la caída está a punto de continuar. El índice Nasdaq 100 cotiza bien en territorio de mercado bajista, con una caída de más del -28% YTD.
Además, el índice S&P 500 está en camino de su racha semanal de pérdidas más larga desde 2001. No cruzó el rubícón de caída del -20%, pero se encuentra peligrosamente cerca de él.
Si se les pregunta, los inversores culpan a la Reserva Federal. Siempre es la Reserva Federal, sin importar la dirección en que se mueva el mercado.
Los vendedores en corto culparon a la Fed por relajar demasiado en una economía fuerte en su camino hacia arriba. En su descenso, los inversores en acciones culpan a la Fed por endurecer demasiado y demasiado rápido y perjudicar a las acciones.
Pero todos deben tener en cuenta que la Fed no tiene el mandato de mantener las acciones elevadas. En cambio, tiene un mandato de estabilidad de precios, y ese mandato está en peligro.
Entonces, ¿aumentará la Fed incluso si perjudica al mercado de valores? Aquí hay dos razones por las que lo hará:
- Consecuencias políticas de no hacer frente a la inflación
- Muy pocas subidas de tipos están descontadas
Consecuencias políticas de la alta inflación
La inflación en los EE. UU. ha alcanzado un máximo de cuatro décadas. Si bien es realmente notable, la Fed insistió en que la inflación era temporal hace solo unos meses.
Solo que no lo fue, dañando la credibilidad de la Fed. Y, junto a ello, la credibilidad de quienes examinaron al presidente de la Fed.
Con los índices de aprobación del presidente Biden afectados por la inflación, la Fed estará bajo una presión constante para hacer algo al respecto. Y lo harán.
Los participantes del mercado han descontado muy pocas alzas
Según una encuesta reciente realizada por el Bank of America, los inversores esperan subidas de tipos de 7,9 durante este ciclo de ajuste. Si bien esto es bastante agresivo por parte de la Fed, un poco de matemática nos dice que los participantes del mercado han descontado muy pocas alzas.
Si una subida de tipos es de 25 pb, entonces la Fed ya entregó 3 y entregará otraqs 4 en las próximas dos reuniones. Es decir, para julio, la Fed habría realizado 7 subidas de tipos.
Sin embargo, la encuesta muestra que el 25% de los gerentes cree que la Fed cederá y subirá solo 6 veces, mientras que el 10% cree que lo hará solo 4 veces.
Por lo tanto, existe una diferencia entre lo que la Fed ya se comprometió a hacer y lo que esperan algunos participantes del mercado. Como tal, el mercado de valores tendrá dificultades para rebotar desde los mínimos.
