Las acciones estadounidenses siguen ofertadas a pesar de tener muchas razones para estar preocupados. Entonces, ¿cómo es que las acciones no han bajado drásticamente?
Las acciones estadounidenses rebotaron bruscamente desde sus mínimos de 2022 y borraron la mayoría de las pérdidas. Ayer, las pérdidas del S&P 500 fueron solo del -5,6 % en el año, el índice Nasdaq 100 bajó un -10,6% hasta la fecha y el Russell 2000 -7,4%.
Entonces, ¿qué es lo que mantiene la oferta de acciones? Aquí hay cuatro razones por las que los inversores siguen comprando acciones:
- Las tasas reales de política están en un mínimo histórico
- La tasa de inflación sube mucho más rápido que las subidas de la Fed
- QT es diferente esta vez
- Este ciclo también es diferente.
La inflación sube mucho más rápido de lo que la Fed endurece
La Reserva Federal entregó un aumento de tasas de 25 pb, pero la inflación avanza a un ritmo más alto. En febrero, la inflación anual alcanzó 7,9%, el nivel más alto en más de cuatro décadas.
A este ritmo, el riesgo es que la publicación de marzo muestre un aumento mucho mayor en la tasa de inflación que el aumento de tasas entregado por la Fed. Por lo tanto, otro impulso en los precios de los activos debería respaldar aún más el repunte de las acciones.
El ajuste cuantitativo es diferente esta vez
Las acciones son conocidas por repuntar durante la relajación cuantitativa cuando se expande el balance. Ahora, la Fed anunció el fin de la relajación cuantitativa y comenzará a reducir el tamaño de su balance, también conocido como ajuste cuantitativo.
¿Debemos esperar que el proceso perjudique a las acciones?
No necesariamente. Si el Tesorería utiliza ese dinero emitiendo nuevos billetes, se neutralizará el ajuste cuantitativo.
Este ciclo es diferente
Los bonos y las materias primas actúan de manera diferente, al igual que el mercado de divisas. Por ejemplo, el yen japonés, conocido durante mucho tiempo como una moneda de refugio seguro, se vendió agresivamente después de que comenzara la guerra entre Rusia y Ucrania.
Como tal, mantener una mente abierta es clave para avanzar. Una cosa está clara: a pesar de las crecientes incertidumbres, los mercados bursátiles de EE. UU. siguen teniendo buenas ofertas.
