Un estudio reciente de Deloitte ha puesto de relieve una importante caída en la actividad de oferta pública inicial (IPO) en todo el Sudeste Asiático, donde la región ha sido testigo de su nivel más bajo de fondos recaudados en ocho años. A pesar de que se llevaron a cabo varias OPI en las principales bolsas de valores de Singapur, Indonesia, Tailandia, Malasia, Vietnam y Filipinas, el capital total acumulado en 2023 cayó drásticamente en comparación con el año anterior.
El análisis mostró que a lo largo de 2023, hubo 153 empresas que salieron a bolsa en la región, obteniendo alrededor de 5.500 millones de dólares. Esta cifra representa una disminución con respecto a los 7.600 millones de dólares recaudados a través de 163 OPI en 2022. Indonesia se destacó como el mercado más activo del sudeste asiático, al albergar 77 OPI que generaron 3.600 millones de dólares. Esto representó la mitad de las cotizaciones de la región y el 60% del monto total recaudado, catapultando a Indonesia a la cuarta bolsa de valores más fuerte a nivel mundial este año, sólo detrás de China, Estados Unidos y los Emiratos Árabes Unidos.
Los sectores que dominaron las listas de este año estaban notablemente alineados con las tendencias globales hacia la energía y el transporte sostenibles. Las empresas del mercado de vehículos eléctricos y los sectores de energía renovable se destacaron a medida que los países se centran cada vez más en lograr economías neutras en carbono. Además, la industria de consumo siguió mostrando fortaleza debido a una floreciente clase media joven con ingresos disponibles cada vez mayores.
A pesar de estos acontecimientos, las empresas del Sudeste Asiático están explorando OPI transfronterizas impulsadas por expectativas de mejores valoraciones y mayor liquidez. La comparabilidad de la industria y la familiaridad de los inversores con ciertos sectores también contribuyen a esta tendencia.
A nivel mundial, el desafío de mantener un mercado activo de acciones en efectivo persiste a medida que la actividad de OPI vuelve a los niveles previos a la pandemia. Esto se debe en parte a que las empresas optan por permanecer en el sector privado durante períodos más prolongados en medio de un panorama macroeconómico complejo.
En particular, el desempeño de la OPI de Singapur fue moderado: sólo cinco cotizaciones en el directorio de Catalist recaudaron 29 millones de dólares durante el año. Se observó la ausencia de OPI importantes, especialmente aquellas que típicamente involucran fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y compañías de adquisición de propósito especial (SPAC). Las altas tasas federales han provocado un desplazamiento de capital hacia Estados Unidos a medida que los inversores buscan rendimientos más atractivos.
Los analistas de Deloitte señalaron que a pesar de estos desafíos, existe la posibilidad de una recuperación en mercados como Filipinas una vez que las tasas de interés se estabilicen. Sin embargo, actualmente, la Bolsa de Valores de Filipinas (PSE) ha experimentado una contribución modesta a la actividad de IPO regional, recaudando solo 81 millones de dólares de las cotizaciones de tres empresas en 2023. Esto representa solo el 1,47 por ciento del total del Sudeste Asiático y refleja una tendencia más amplia en la que Indonesia, Tailandia y Malasia obtuvieron colectivamente 5.400 millones de dólares o el 98 por ciento de todos los fondos recaudados en la región en los primeros 10,5 meses de este año.
