ECN Capital (CA:ECN, US:ECNCF) informó sus resultados del primer trimestre de 2023 el 15 de mayo. Desafortunadamente, no fueron muy buenos.
El proveedor de préstamos para viviendas prefabricadas a gran escala, así como para vehículos recreativos (RV) y préstamos para embarcaciones, generó ingresos netos ajustados de $1,4 millones, o 1 centavo por acción, un 59 % menos que $3,4 millones, o 1 centavo por acción al año. más temprano. Proporciona carteras de crédito a 90 instituciones financieras estadounidenses y también origina, gestiona y asesora sobre activos crediticios de primera calidad.
El negocio de la compañía financiera canadiense se está desacelerando. En el primer trimestre, originó $ 465,1 millones en préstamos, un 8,2 % menos que los $ 506,8 millones del cuarto trimestre de 2022. Sin embargo, aumentaron un 16,9 % con respecto a los $ 398,0 millones del año anterior.
Los resultados de la encuesta de fabricantes de RV Industry Association de marzo de 2023 determinaron que los envíos totales de RV terminaron el mes con 31,869 unidades, una disminución del 50.8% en comparación con las 64,778 unidades enviadas en marzo de 2022. Durante los primeros tres meses del año, los envíos de RV fueron bajó un 54,3% a 78.600 unidades.
Sin IFRS, ECN perdió $ 20,9 millones en el primer trimestre de 2023, un 164,6 % más que en el cuarto trimestre y seis veces más que una ganancia de $ 4,3 millones hace un año.
“La revisión de alternativas estratégicas previamente anunciada y aprobada por la Junta está en curso y está diseñada para maximizar el crecimiento a largo plazo y el valor para los accionistas”, dijo Steven Hudson, director ejecutivo de ECN. “Anticipamos llegar a una conclusión y anunciar los resultados en agosto cuando publiquemos nuestros resultados del segundo trimestre”.
Los analistas reaccionan
Entre su negocio en deterioro debido a las tasas de interés más altas y la incertidumbre de su revisión estratégica, varios analistas rebajaron o bajaron su calificación en acciones de ECN.
El analista de Raymond James, Stephen Boland, rebajó la calificación de ECN a ‘desempeño de mercado’ desde ‘superar’, el equivalente de ‘comprar’ a ‘mantener’, al tiempo que redujo su precio objetivo de 12 meses en un 25% a CAD 3.00. Las acciones negociadas en Toronto cerraron a CAD 2,89 el miércoles.
La estimación de Boland para el trimestre fue de 3 centavos por acción, 2 centavos más que el resultado real.
“Si bien los últimos trimestres han sido más desafiantes, lo que refleja condiciones más duras de la industria, la revisión estratégica sigue siendo el tema principal en juego. Dicho esto, la desaceleración del crecimiento reciente ha sido importante”, informó The Globe and Mail sobre los comentarios de Boland sobre la rebaja.
“Si bien la revisión estratégica podría resultar en una mejora de los niveles actuales, esperamos que las acciones se vean afectadas negativamente si no surge una solución. Además, esperamos que la gerencia pueda reducir la orientación en el futuro cercano, lo que podría ejercer más presión sobre la acción. Por estas razones, estamos degradando ECN”.
Junto con Boland, el analista de Cormark Securities, Jeff Fenwick, redujo su precio objetivo en las noticias a CAD 2,75 desde CAD 3,25. Fenwick tiene una calificación de ‘desempeño de mercado’ en acciones de ECN.
Según Boland, un aspecto positivo en el primer trimestre provino de su unidad Triad Financial Services, que origina préstamos para viviendas prefabricadas (MH) a través de una red de distribuidores y fabricantes.
Triad venderá $110 millones en préstamos de MH a inversionistas institucionales en el segundo trimestre de 2023. Venderá $190 millones adicionales durante los meses siguientes hasta que haya vendido $300 millones.
Descargar estos préstamos principalmente de tasa variable a inversionistas institucionales reduce sus costos de financiamiento y le da a Triad más capacidad de originación.
compra de fondos
Mientras tanto, los datos compilados por Fintel muestran que varios administradores de fondos han estado comprando acciones de ECN en las últimas semanas.
En particular, los responsables de la toma de decisiones en el fondo mutuo Vanguard Total International Stock Index Fund (EE. UU.: VGTSX) compraron 2,71 millones de acciones a un precio promedio estimado de $2,61.
Los administradores de cartera de Private Capital Management, LLC adquirieron 15,78 millones de acciones a un precio promedio de $3,22, según los datos. Eso empujó a ECN a la fila superior del mapa de calor de participaciones, con una asignación de cartera del 3,81%.
En espera de agosto
ECN Capital se independizó cuando se separó de Element Fleet Management (CA: EFN, EE. UU.: ELEEF) en 2016. El director ejecutivo de ECN, Hudson, fundó Element en 2011. Element sigue siendo el administrador de flotas automotrices exclusivo más grande del mundo. según Finpedia.
En 2021, ECN vendió su negocio Service Finance, que brindaba préstamos para mejoras del hogar, a Truist Financial (EE. UU.: TFC) por $ 2 mil millones, casi siete veces lo que pagó por la compañía solo cuatro años antes. Además, los accionistas de Element recibieron un dividendo especial de $7.50 por acción por la venta.
ECN lanzó su revisión estratégica a principios de marzo después de recibir expresiones de interés en uno o más de sus negocios. Hasta que ECN informe sus hallazgos de la revisión estratégica y sus resultados del segundo trimestre de 2023 en agosto, los inversores pueden esperar que sus acciones permanezcan bajo presión y relativamente volátiles.
Source: https://buystocks.co.uk/news/ecn-capitals-ongoing-strategic-review-weighs-on-stock/
