Las acciones de Societe Generale cayeron más de un 6% el lunes después de que el tercer banco más grande de Francia que cotiza en bolsa dijera que esperaba poco o ningún crecimiento en las ventas anuales en los próximos años en un plan estratégico muy esperado de su nuevo CEO.
Slawomir Krupa asumió el cargo en mayo, encargado de revivir un banco que se ha quedado atrás del líder francés BNP Paribas y algunos otros rivales europeos en medio de una costosa salida de Rusia el año pasado y la preocupación de que dependa demasiado de la volátil banca de inversión.
SocGen fijó el lunes un objetivo clave de rentabilidad -el rendimiento del capital tangible (ROTE)- y su objetivo de pago a los accionistas un poco por debajo de los anteriores. Y, si bien su objetivo de reducción de costos era más ambicioso, registró un crecimiento anual de los ingresos de solo entre el 0% y el 2% entre 2022 y 2026.
“Estamos negativamente sorprendidos por la falta de crecimiento de los ingresos, el aumento del objetivo de capital, el recorte de pagos y ROTE y la falta de detalles”, dijeron los analistas de Jefferies en una nota.
Los desafíos de SocGen resaltan la situación de los bancos franceses, que tienden a beneficiarse más tarde que sus pares europeos de los aumentos de las tasas de interés debido al predominio de las hipotecas de tasa fija en Francia y los límites gubernamentales para traspasar los aumentos de las tasas, un problema particular mientras la economía global lucha.
SocGen ahora apunta a un ROTE del 9% al 10% en 2026 y a pagar entre el 40% y el 50% de los ingresos netos reportados a los accionistas en dividendos y recompras a partir de 2023. Anteriormente había esperado que el ROTE alcanzara alrededor del 10% en 2025 y una tasa de pago del 50%.
Krupa, un veterano de SocGen y ex director de su banco de inversión, dijo que racionalizaría las actividades del banco, pero no dio más detalles.
“Fortaleceremos el grupo dando forma a una cartera de negocios simplificada, mientras tomamos las acciones correctas para acumular capital y aumentar la flexibilidad, mejorar estructuralmente nuestro apalancamiento operativo y mantener nuestra mejor gestión de riesgos”, dijo Krupa en un comunicado.
‘DECEPCIONANTE’
La caída del precio de las acciones puso a SocGen en camino de sufrir la mayor caída en un día desde marzo.
Exane calificó los objetivos de “decepcionantes”, mientras que los analistas de JP Morgan dijeron en una nota que los objetivos estaban por debajo del consenso en términos de expectativas de ingresos, pero que acogieron con agrado el enfoque en los costos y un “enfoque prudente en los ingresos”.
“Las acciones tardarán tiempo en descontar la mejora de costes, dado el historial mixto de SG”, dijeron. “El nuevo CEO tendrá que ganarse la buena voluntad de los inversores mediante la entrega”.
SocGen no dio ninguna actualización sobre la posible venta de activos no esenciales, después de que Krupa dijera el mes pasado que tenía la intención de llevar un “barco estricto” en términos de la cartera del banco.
Ha dicho que venderá cuatro unidades africanas y revisará una quinta en el continente. También está abierto a la venta de su unidad de financiación de equipos, dijeron fuentes a Reuters.
SocGen dijo que la nueva estrategia conduciría a amortizaciones para la parte restante de sus actividades en África, el Mediterráneo y el extranjero, así como su división de financiación de equipos por un total de unos 340 millones de euros.
También dijo que reduciría su exposición a los negocios upstream de petróleo y gas en un 80% para 2030 en comparación con 2019.
SocGen cotiza a aproximadamente un tercio de su valor contable, casi a la par del Deutsche Bank pero la mitad del múltiplo de su mayor rival francés BNP Paribas y el italiano UniCredit, en medio de preocupaciones sobre la exposición de la compañía a ingresos más volátiles de la banca de inversión.
Source: https://buystocks.co.uk/news/socgen-shares-plunge-after-new-strategy-sees-little-growth/
