El mercado de valores podría estar preparándose para nuevos máximos históricos antes de fin de año, ya que el mercado bajista de 2022 ha terminado, dijo Tom Lee de Fundstrat en una nota el viernes.
“¿La conclusión más importante para mí sobre los eventos de esta semana? Evidencia convincente y posiblemente decisiva de que ‘tocó fondo’: el mercado bajista de 2022 terminó”, dijo.
La confianza de Lee proviene del hecho de que, entre una cifra negativa del PIB, otra subida de tipos de interés de 75 puntos básicos por parte de la Reserva Federal y una mayor volatilidad del gas natural debido al drama del oleoducto Nord Stream de Rusia, esta semana se produjeron muchas malas noticias y, sin embargo, el S&P 500 y Nasdaq 100 lograron un repunte del 3%.
“Cuando las malas noticias no derriban los mercados, es hora de que los inversores evalúen”, dijo Lee.
En el frente de las ganancias, a pesar de la fortaleza del dólar estadounidense y la mayor incertidumbre económica, las empresas están reportando resultados mejores de lo que se temía. Con el 52% del S&P 500 que ya ha informado ganancias del segundo trimestre, el 73% superó las estimaciones de ganancias en una mediana del 7%.
Las ganancias son importantes porque, a largo plazo, eso es lo que impulsa los precios de las acciones.
Los resultados de los gigantes tecnológicos de mega capitalización Alphabet, Microsoft, Amazon y Apple aliviaron las preocupaciones de los inversores sobre la resistencia de su crecimiento y su capacidad para controlar la inflación, lo que ayudó a impulsar ganancias considerables en los precios de sus acciones esta semana.
Lee cree que la economía ha alcanzado el punto de inflexión en el que los datos entrantes serán decididamente menos negativos y los vientos de cola de la desinflación se fortalecerán. Las materias primas, desde los metales hasta el petróleo y los granos, han estado en declive en las últimas semanas, lo que ya ha resultado en algunas caídas de precios para los consumidores.
Y si la Reserva Federal continúa reflejando las acciones de 1982 del entonces presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, el mercado de valores podría recuperarse por completo y alcanzar nuevos máximos en los próximos cuatro meses, dijo Lee.
“Durante la guerra contra la inflación de Volcker, las acciones tocaron fondo en agosto de 1982. Esto es dos meses antes de que Volcker abandonara las medidas ‘antiinflacionarias’. Más importante aún, las acciones recuperaron toda la pérdida del mercado bajista de 36 meses en 4 meses”, explicó.
Powell también podría estar a punto de abandonar algunas medidas antiinflacionarias pronto, ya que insinuó en la reunión del miércoles que la Fed dependería más de los datos en sus decisiones de aumento de tasas y se negó a brindar orientación para la reunión de septiembre de la Fed. Si las fuerzas desinflacionarias se afianzan, como espera Lee, Powell podría alejarse de la actual política de ajuste de la Fed y pausar las subidas de tipos.
“En 2022, esto significa que las acciones podrían registrar nuevos máximos antes de YE. Es por eso que creemos que [el] S&P 500 podría estar por encima de 4.800 antes de fin de año”, dijo Lee, lo que representa un potencial alcista del 16% desde el cierre del viernes.
