Las probabilidades de una recesión económica en EE. UU. están aumentando a medida que los datos recientes del PMI muestran una disminución en la actividad comercial, las solicitudes de desempleo comienzan a aumentar y el mercado de la vivienda se desacelera en medio de las altas tasas hipotecarias, dijo Marko Kolanovic de JPMorgan en una nota el lunes.
Pero los inversionistas no deben preocuparse porque la caída del S&P 500 en lo que va del año de hasta un 24 %, combinada con revisiones de ganancias negativas y un cambio en los mercados de tasas, significa que el mercado de valores ha descontado por completo una recesión leve, según el Nota.
“Los mercados de riesgo parecen haber ignorado en gran medida los datos económicos débiles y, en todo caso, los mercados de acciones se recuperaron durante la semana pasada”, dijo Kolanovic. “Con el pico en los precios de la Fed probablemente detrás de nosotros, lo peor para los mercados de riesgo y la volatilidad del mercado también deberían haber quedado atrás”.
A medida que aumentan las probabilidades de una recesión económica, podría abrir las puertas a una Reserva Federal más equilibrada que, en última instancia, conduzca a menos aumentos de las tasas de interés. Eso se debe a que las recesiones, incluso las leves, a menudo provocan un impacto deflacionario, lo que sería una buena señal para los políticos que han estado tratando de controlar los máximos de inflación de 40 años.
“Una recesión que aumenta materialmente el desempleo probablemente generará un dividendo desinflacionario igualmente grande ahora”, dijo Kolanovic.
Para posicionarse para la dinámica potencial de una recesión leve que ya está descontada en el mercado de valores, cree que las acciones de crecimiento superarán a las acciones de valor a medida que los rendimientos de los bonos se renueven, los precios de las materias primas bajen y el dólar estadounidense alcance su punto máximo.
“Creemos que este es uno de los ángulos que está marcando el comienzo de la fase de ‘los datos malos comienzan a verse como buenos’,” dijo Kolanovic.
“En general, si bien las probabilidades de recesión están aumentando debido a los datos económicos más débiles, creemos que al menos una recesión leve ya está en el precio. Por lo tanto, seguimos siendo cautelosamente optimistas”, concluyó.
