Los banqueros que asesoran a las empresas sobre cotizaciones en el mercado de valores tienen la esperanza de que el nuevo año traerá una recuperación en las ofertas públicas iniciales después de que la Reserva Federal de Estados Unidos señalara que podría comenzar a revertir la escalada de tasas de interés más rápida en décadas.
“Los mercados de OPI serán mucho mejores en 2024 que este año, y mi instinto me dice que tanto los volúmenes como el acceso progresarán a medida que avance el año”, dijo Daniel Ludwig, director global de mercados de capital accionario (ECM). ) en Goldman Sachs.
Ese llamado positivo se produce después de un año difícil para los banqueros. Hasta ahora, este año será el segundo peor para transacciones ECM en la última década después de 2022, con 532 mil millones de dólares recaudados hasta la fecha, según datos de Dealogic.
Para las OPI, en particular, 2023 registró los niveles de actividad más bajos desde 2016.
Algunos de los que cotizaron este año vieron caer el precio de sus acciones en el mercado de repuestos, incluido el fabricante de chips Arm Holdings y el fabricante de sandalias Birkenstock.
Muchas de esas acciones ahora cotizan por encima de su precio de emisión, en medio de un repunte mundial de las acciones impulsado por un creciente consenso de que las tasas de interés han tocado techo.
“Existe un claro entendimiento de que estamos, en el peor de los casos, en una pausa en el aumento de los tipos de interés y, en el mejor de los casos, en el comienzo de lo que podría ser una bajada de los tipos de interés”, afirmó Stéphane Boujnah, director general de la bolsa europea. grupo Euronext. Esto llevaría a los inversores a trasladar activos de bonos a acciones, afirmó.
El pronóstico positivo de Ludwig de Goldman Sachs para 2024 todavía está lejos de los tiempos de auge de 2021. Dicho esto, el próximo año podría ver al grupo de moda Shein, con sede en Singapur, salir a bolsa con una valoración reportada de hasta $ 90 mil millones, después de presentar documentos recientemente. para una IPO en los Estados Unidos.
El grupo de adquisiciones Permira se está preparando para cotizar Golden Goose, conocido por sus lujosas zapatillas desgastadas, en Milán en un acuerdo que podría recaudar alrededor de 1.000 millones de euros (1.090 millones de dólares), dijeron fuentes.
Los negociadores esperan que los fondos de compra sean una fuente vital de negocios en los próximos meses, ya que estos se ven presionados para devolver capital a los inversores después de uno de los años más lentos para las salidas de capital privado en una década.
“Están dadas las condiciones previas para que se reabran los mercados de IPO, y el capital privado posee grandes activos que son atractivos para los inversores del mercado público”, dijo Gareth McCartney, codirector global de ECM de la UBS.
Algunos administradores de activos están considerando salir a bolsa al igual que las empresas de su cartera, en un intento por financiar la expansión y permitir a sus propietarios vender sus participaciones.
La CVC británica podría reactivar sus planes de cotizar en bolsa después de posponer una oferta pública inicial discutida a principios de este trimestre, mientras que, según se informa, General Atlantic está planeando una cotización en Estados Unidos.
“Las escisiones y escisiones corporativas también son una opción para el próximo año”, afirmó Andreas Bernstorff, director de ECM de BNP Paribas para Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
Se espera que se unan conglomerados europeos como Bayer, Renault, Sanofi y Vivendi, que han anunciado planes para explorar posibles escisiones y escisiones de sus divisiones comerciales.
Los banqueros advirtieron que el mercado necesitará ver algunas OPI exitosas en el nuevo año antes de poder abrirse a un grupo más amplio de empresas. Las elecciones presidenciales estadounidenses también pueden limitar el tiempo que las empresas tendrán acceso a los mercados de capitales en la segunda mitad de 2024.
Mientras el mercado de OPI se recupera, los negociadores esperan seguir recaudando honorarios por organizar ventas de participaciones y aumentos de capital en empresas que ya cotizan en bolsa.
“Las ventas secundarias han sido una característica definitoria este año y seguirán siéndolo el próximo, aunque en menor medida dado el alto volumen en 2023”, dijo James Palmer, director de ECM para EMEA de Bank of America.
En los últimos meses los accionistas han vendido participaciones multimillonarias en empresas como Heineken y el London Stock Exchange Group.
Los gobiernos también han comenzado a deshacerse de participaciones en bancos rescatados durante crisis pasadas, incluidos Monte dei Paschi y ABN Amro.
Los directorios de las empresas también pueden recurrir a acciones y deuda convertible como alternativa para refinanciar los próximos vencimientos de deuda, dados los mayores costos de endeudamiento.
“Creo que 2024 tiene el potencial de ser muy diferente”, dijo Aloke Gupte, codirector de ECM internacional de JPMorgan.
“Si bien es probable que la volatilidad persista, ¿hay razones para creer que el 24 puede ser mejor que el 23? Sí, mucho”.
(1 dólar = 0,9142 euros)
Source: https://buystocks.co.uk/news/ipo-hopes-rise-for-new-year-after-feds-early-holiday-gift/
