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Cómo comprar acciones de Frontline (FRO) en España 2022

Frontline (FRO)
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Autor: Mircea Vasiu Actualizado: May 24, 2022

Frontline es una empresa con sede en las Bermudas que opera en el sector del almacenamiento y transporte de petróleo y gas. Además de operar con buques petroleros y de productos, Frontline también fleta, compra y vende buques.

La pandemia del COVID-19 provocó interrupciones masivas en la demanda de petróleo cuando la economía mundial entró en recesión. El sector de los buques petroleros se vio directamente afectado, ya que las existencias de petróleo se acumularon al caer drásticamente la demanda. Muchas empresas de transporte de petróleo no sobrevivieron, pero Frontline sí lo hizo, y en diciembre de 2020 opera una flota de 68 buques. A medida que las economías mundiales se recuperan de la caída provocada por la pandemia, la demanda de petróleo ha vuelto, y también el volumen de petróleo transportado.

Este artículo es una guía sobre la compra de acciones de Frontline para aprovechar la recuperación económica mundial y beneficiarse del giro en los mercados energéticos. Examinaremos el análisis fundamental y otros factores específicos de la empresa y el sector para que tengas todo a mano para comprar acciones de Frontline con confianza.

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Todo lo que Debes Saber Acerca de Frontline

Comenzaremos con un análisis de la historia de la empresa y veremos cómo genera ingresos, su estrategia y cómo se ha comportado el precio de las acciones de Frontline en los últimos años.

Historia de Frontline

Frontline se fundó en 1985 en Suecia y en 1996 Hemen Holding Limited se convirtió en el accionista mayoritario. Hemen está controlada indirectamente por John Fredriksen, quien apoyó la decisión de cambiar la sede de Suecia a las Bermudas en 1997. Las acciones de la empresa empezaron a cotizar en la Bolsa de Nueva York en agosto de 2001 y desde entonces ha pagado importantes dividendos a los accionistas.

Entretanto, la flota de la empresa ha aumentado considerablemente. Frontline se dedica al transporte de petróleo crudo y sus derivados refinados, y opera en los mercados de fletamento al contado y por tiempo.

¿Cuál es la Estrategia de Frontline?

Frontline examina las oportunidades de fletamento y trata de optimizarlas lo mejor posible. La empresa intenta tener una cobertura de ingresos por fletamento fijo para la flota, y si no lo consigue para toda la flota, intenta negociar el saldo de la flota en el mercado al contado.

El tamaño de la flota es importante en el sector de los petroleros, el cual es muy cíclico. Este ayuda a negociar las condiciones con los clientes y fletadores, a la vez que permite a la empresa obtener condiciones competitivas de los proveedores o constructores navales.

Frontline se esfuerza por conseguir unos costes de explotación competitivos mediante la alta utilización de sus buques. Unas condiciones de financiación favorables también son fundamentales para los resultados de la empresa, así como la externalización de la gestión técnica y la tripulación.

¿Cómo Genera Ingresos Frontline?

Frontline transporta petróleo y productos refinados. Sus clientes son las principales compañías petroleras y las empresas de comercio de petróleo.

En el mercado de los petroleros Opera con VLCC (Very Large Crude Carriers), entre otros tipos de buques, como los Suezmax, Aframax o LR2. Frontline opera en un mercado muy fragmentado y competitivo formado por dos tipos principales de operadores: flotas de grandes compañías petroleras y flotas de armadores independientes.

¿Cómo se ha Comportado Frontline en los Últimos Años?

El precio de las acciones de Frontline ha fluctuado mucho en los últimos cinco años, llegando a oscilar entre los 13 $ y los 4 $. La pandemia del COVID-19 y el posterior descenso del precio del petróleo a territorio negativo hicieron que el mercado de los petroleros se detuviera.

El precio de las acciones se redujo a más de la mitad en los meses posteriores a abril de 2020, pero se mantuvieron los mínimos de 2018 en la zona de los 4 $. Aquellos que compraron acciones de Frontline en medio de la pandemia de 2020 han visto cómo el precio de la acción ha aumentado significativamente desde entonces.


Análisis Fundamental de Frontline

La siguiente parte del artículo está dedicada al análisis fundamental de la empresa. Los inversores utilizan este análisis para averiguar si el precio de las acciones está sobrevalorado o no, y si refleja el valor intrínseco de la compañía. Vamos a echar un vistazo a los ingresos, los beneficios por acción, la relación P/B, la rentabilidad de los dividendos y la posición del flujo de caja de Frontline.

Ingresos de Frontline

Los ingresos son la primera línea de la cuenta de resultados y muestran la cantidad de dinero que la empresa gana con la venta de sus bienes y servicios. El aumento de los ingresos muestra la capacidad de la empresa para ampliar su gama de productos, o para llegar a más clientes mediante la expansión hacia otros mercados. La disminución de los ingresos muestra una reducción de la cuota de mercado, un aumento de la competencia o simplemente un modelo de negocio incapaz de seguir creciendo.

Los ingresos pueden verse afectados por factores exógenos, independientes de las acciones de la empresa. El sector de los petroleros es uno de esos sectores en los que la evolución del precio del petróleo provoca grandes fluctuaciones en los ingresos declarados.

Frontline obtuvo 1.221 millones de dólares de ingresos de explotación en 2020 y 364 millones de dólares durante los dos primeros trimestres de 2021. Como el precio del petróleo se ha recuperado desde los mínimos de 2020, se espera que la industria de los petroleros también se recupere, con lo que los ingresos mejorarán en los próximos trimestres y años.

Beneficio por Acción de Frontline

El beneficio por acción o BPA es otra métrica fundamental en la que se fijan los inversores. Muestra la rentabilidad, si la hay, por una sola acción y cuanto más alta sea la cifra, mejor.

El BPA se presenta de dos formas: básico y diluido. El BPA básico se calcula deduciendo los dividendos preferentes de los ingresos netos y dividiendo el resultado entre el número medio ponderado de acciones en circulación en el periodo fiscal.

Frontline declaró un BPA de 2,11 dólares en el ejercicio fiscal de 2020, pero luego tuvo dificultades para encontrar el camino hacia la rentabilidad en 2021. En el segundo trimestre del año fiscal 2021, Frontline declaró una pérdida de -0,13 dólares por acción.

Ratio P/B de Frontline

La relación precio/beneficio o relación P/B muestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de beneficios anuales que obtiene la empresa. Se calcula dividiendo el precio actual de la acción en el mercado de valores entre el BPA y cuanto más alto sea el número, más poco atractiva es la compañía. Dicho de otro modo, el ratio P/B muestra en cuántos años los inversores recuperarán su dinero si los beneficios anuales de la empresa no cambian.

Los malos resultados de Frontline durante la pandemia de COVID-19 hicieron que el ratio P/B se disparara. Se estima que para 2021 será de 142,88, pero luego se espera que se "normalice" en los próximos años, llegando a 2,95 en 2024.

Rentabilidad de los Dividendos de Frontline

Frontline solía pagar un dividendo a sus accionistas, pero ya no lo hace. Una vez más, la evolución del mercado del petróleo durante la pandemia ha afectado gravemente a la rentabilidad de la empresa, por lo que la dirección decidió dejar de pagar dividendos.

Dado el largo historial de pago de dividendos, es probable que esta política vuelva a aplicarse en el futuro, una vez que el sector de los petroleros se estabilice. Como Frontline no paga dividendos en el momento de escribir este artículo, no podemos calcular su rentabilidad por dividendos.

Flujo de Caja de Frontline

El estado del flujo de caja de una empresa dice mucho sobre su capacidad para hacer frente a los problemas de liquidez y solvencia a corto y largo plazo. Cuanto más alta sea la posición de flujo de caja, mejor, pero el efectivo que queda inactivo, sin ser invertido, conlleva costes de oportunidad. Por ello, las empresas con exceso de flujo de caja lo invierten en diversos instrumentos financieros, como valores negociables o bonos a largo plazo.

El estado de flujo de caja de una empresa muestra el efectivo procedente de la inversión, las operaciones y la financiación, pero una métrica importante en la que les gusta fijarse a los inversores es el flujo de caja libre. Se trata de la cantidad de dinero que queda después de que la empresa cubra todos los costes de su actividad.

Se prevé que el estado flujo de caja libre de Frontline mejore en los próximos años y alcance los 684 millones de dólares en 2024.

¿Por qué Comprar Acciones de Frontline?

Aquí enumeramos algunas razones que podrían convencerte de comprar acciones de Frontline con confianza:

  • Flota grande y moderna, con muchos VLCC. Los VLCC son capaces de atravesar el Canal de Suez en Egipto.
  • Fuerte demanda de petróleo a medida que las economías mundiales se recuperan después del shock de la pandemia.
  • Mejoras en las perspectivas económicas mundiales.
  • El petróleo transportado vuelve a los niveles de 2019.


Consejo del Experto Sobre la Compra de Acciones de Frontline

Frontline está dando un giro a su flota e invirtiendo fuertemente en VLCC de tipo ECO. En junio de 2021 llegó a un acuerdo para comprar dos VLLC de tipo ECO de última generación construidos en 2019 en el astillero HHI de Corea del Sur. Su entrega está prevista durante el cuarto trimestre de 2021 y los dos VLCC contribuirán a la rentabilidad de la empresa, ya que son opciones atractivas para los clientes que se ven obligados a volverse "verdes" por cuestiones de ESG.
- Mircea Vasiu

Aspectos a Considerar al Comprar Acciones de Frontline

Antes de invertir, es posible que desees considerar los siguientes puntos:

Comprender la Compañía

Todo comienza con una buena comprensión de la empresa, cómo genera beneficios y cuál es su situación financiera. Como inversor, es posible que quieras comprobar las tendencias del sector, las previsiones para los próximos años, las orientaciones de futuro proporcionadas por la dirección, etc. Cuanto más sepas sobre la empresa, más seguro estarás de invertir.

Entender los Fundamentos de la Inversión

Invertir requiere cierto conocimiento de los conceptos básicos, como la forma de colocar una orden con tu corredor, los tipos de órdenes que puedes utilizar o la forma de aplicar las reglas de gestión del dinero para una mejor diversificación de tu cartera de inversiones.

Eligir Cuidadosamente al Corredor

El sector del corretaje creció exponencialmente a medida que más y más inversores probaban suerte en los mercados financieros. La fuerte competencia llevó a mejorar las prácticas, pero no todos los brókeres son iguales. Es necesario actuar con la debida diligencia antes de elegir un agente de bolsa y, como inversor, te conviene invertir con un agente de bolsa regulado, que ofrezca protección contra saldos negativos, que tenga sólidas opiniones de los clientes y que separe los fondos de los clientes de los fondos necesarios para el funcionamiento del negocio.

Decidir Cuánto Quieres Invertir

Este es un aspecto crucial de la inversión. Lo curioso es que la naturaleza humana nos juega una mala pasada: todo el mundo quiere hacerse rico rápidamente y nadie está dispuesto a esperar pacientemente a que suceda. Por eso, las malas decisiones resultan catastróficas para la cuenta de inversión, como apostar todos tus fondos en una sola empresa. 

En su lugar, piensa en diversificar la inversión y repartir el riesgo entre diferentes empresas, sectores e industrias. Una de las mejores prácticas en este caso es invertir un determinado porcentaje de la cuenta de inversión en cada compañía y tener siempre una posición de efectivo para aprovechar las oportunidades del mercado.

Decidir un Objetivo para tu Inversión

¿Qué esperas de tu inversión? Puede que quieras invertir para la jubilación, y entonces una estrategia de comprar y mantener sería la opción adecuada. Piensa también en invertir en empresas que pagan dividendos para alcanzar ese objetivo fácilmente, debido a la mayor tasa de capitalización por la reinversión de los dividendos. Independientemente del motivo para invertir, asegúrate de definir tu objetivo, elaborar un plan y ceñirte a él.

Reflexiones Finales Sobre la Compra de Acciones de Frontline

Frontline es líder mundial en el transporte marítimo de crudo y productos refinados del petróleo. Explota una de las flotas más modernas del sector de los petroleros, compuesta por 68 buques VLCC, petroleros Suezmax y petroleros LR2/Aframax.

Los inversores que deseen comprar acciones de Frontline pueden hacerlo utilizando los servicios de una casa de corretaje de la lista presentada en este artículo. Sólo tienes que buscar la empresa, colocar la orden de compra y controlar o gestionar tu cartera.

Los inversores que aún dudan pueden dedicar más tiempo a investigar la empresa o a aprender más sobre la inversión. Si ese es tu caso, no dudes en consultar nuestros materiales educativos y utilizar otras fuentes para adquirir la confianza necesaria para invertir en los mercados financieros.

Otras Acciones

Preguntas frecuentes

  1. Existen muchos riesgos. Frontline transporta petróleo crudo y productos refinados, por lo que existe el riesgo de desarrollar otras formas de transportar petróleo y productos derivados del petróleo, como nuevos oleoductos en el Golfo Arábigo o África Occidental. Otros riesgos son los políticos, o el riesgo de un conflicto armado en estas regiones productoras que afecte al petróleo. Frontline lo pasó mal durante la pandemia, ya que la demanda de crudo cayó drásticamente, pero la recuperación posterior generó un fuerte impulso y es posible que los inversores quieran comprar acciones de Frontline.

  2. Existen convenios internacionales que imponen responsabilidad por contaminación en aguas internacionales. Por eso, los operadores de buques tanque necesitan actualizar su flota constantemente o pagar costos de seguro más altos. El Bunker Convention requiere que los propietarios de buques de más de 1.000 toneladas brutas tengan un seguro contra daños por contaminación.

  3. Frontline opera una flota moderna. Los barcos más antiguos se construyeron en 2004 (dos VLCC) y la mayoría de los otros buques se construyeron después de 2015. A 31 de diciembre de 2020, Frontline opera 68 barcos, de los cuales tiene 60 en propiedad (15 VLCC, 27 petroleros Suezmax , 18 camiones cisterna LR2/Aframax).

  4. Para empezar, los gastos operativos de las embarcaciones son fundamentales para la rentabilidad de la empresa. Estos son costos directos asociados con el funcionamiento de una embarcación e incluyen reparaciones y mantenimiento, seguros o aceites lubricantes, por nombrar algunos. Otros factores son típicos de cualquier empresa, como la depreciación, las pérdidas por deterioro del fondo de comercio o las pérdidas y ganancias de los derivados.

  5. Un aumento en el consumo mundial de petróleo beneficiaría a Frontline. Significaría más petroleo para transportar y más negocio para Frontline. Otra cosa a considerar es la política de la OPEP+, ya que puede afectar las tarifas de los petroleros, dado que los clientes pueden decidir mover más o menos petróleo según las decisiones de la OPEP+. Otro factor a considerar es el precio del petróleo: los precios más altos son beneficiosos para Frontline.

  6. La mejor manera de hacerlo es utilizar un sistema de gestión de dinero adecuado en tus operaciones de inversión. Esto se refiere a encontrar el nivel de precio en el que el mercado entra en una tendencia bajista y establecer una orden de stop-loss en ese nivel. El corredor te sacará automáticamente de tu posición si el precio de mercado alcanza ese nivel.